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Vossloh akkumulieren
10.12.2002
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen derzeit, die Aktien der im MDAX notierten, in den Marktsegmenten Eisenbahn & Verkehr tätigen Vossloh AG (WKN 766710) zu akkumulieren.
Die Unternehmensleitung habe am heutigen Morgen eine Dividendenerhöhung im deutlich zweistelligen Prozentbereich angekündigt. Für das Gesamtjahr rechne die Geschäftsleitung mit einem Umsatz von rund 725 Millionen Euro. Das EBIT werde sich voraussichtlich auf knapp 77 Millionen Euro belaufen. Beim Jahresüberschuss würden 50,4 Millionen Euro oder 3,71 Euro je Aktie angepeilt. In diesem Ergebnis seien allerdings Sondererträge aus Transaktionen in Höhe von 28 Millionen Euro enthalten, die vor allem aus der Entkonsolidierung der VAE-Gruppe entstanden seien, so die Analysten von AC Research.
Für das kommende Geschäftsjahr rechne das Management der Gesellschaft mit einem Umsatzanstieg von mehr als 20% auf gut 870 Millionen Euro und einem EBIT von 95 Millionen Euro. Dieses Ergebnis werde allerdings noch durch Sondererträge aus Transaktionen in Höhe von gut 13 Millionen Euro beeinflusst sein. Der Gewinn solle trotz deutlich höherer Steuern auf knapp 52 Millionen Euro steigen. Im Jahr 2004 plane die Gesellschaft einen weiteren Gewinnanstieg von 1,5%, bevor dann im Geschäftsjahr 2005 ein weiterer Gewinnsprung von gut 10% auf dann deutlich über 4 Euro je Aktie gelingen solle.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 25 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von etwa 360 Millionen Euro. Damit sei das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research noch recht moderat bewertet. Vossloh sei Deutschlands bedeutendster Technologiekonzern im Bereich Eisenbahntechnologie und Gleise und liefere weltweit in 65 Länder Gleissysteme. Das Wachstum im Deutschen Eisenbahnsegment sei als eher moderat einzustufen. Daher werde das zukünftige Konzernwachstum zukünftig verstärkt von Erfolgen aus den Auslandsgesellschaften geprägt sein. Insbesondere im Ausland habe die Gesellschaft noch enormes Wachstumspotential. Vossloh konzentriere sich dabei auf die Marktführerschaft in Spezialsegmenten, um auf diese Weise dem Wettbewerb mit Großkonzernen wie Siemens oder Bombadier zu entgehen. Die heute veröffentlichten Zielvorgaben für die kommenden Geschäftsjahr seien zwar ambitioniert, aber dennoch erreichbar.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Vossloh AG zu akkumulieren.
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